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熊猫

全球缺电危机，中国电力设备商抢出海红利_我的网站

春妮的周末时光

A | 刚刚过去的9月，新一届大学生凭借一纸录取通知书，开启了4年的大学时光。然而，几乎与此同时，这些刚刚被郑重签收的录取通知书，已悄然出现在二手交易平台上。中国海洋大学今年的录取通知书附赠的“南极海水吊坠”，被卖出高价。（图/二手平台截图）中国海洋大学今年的录取通知书附赠“南极海水吊坠”，被网友称为“全网最浪漫录取通知书”。但很快就有人发现，它在二手平台上被炒到1800~5000元。全球AI市场规模高速增长。南京大学带有纪念邮票的纪念礼盒，也标价数百至上千元。

B | 随着GPT、Deepseek等生成式AI问世驱使全球AI事业进入技术奇点时刻，全球AI市场规模进入高速增长期。卖家大多是刚收到录取通知书的2025级新生，有人整套售卖，也有人单独出售录取通知或其中的某个纪念品。录取通知书不再是学生珍藏的纪念品，而是可以变现的隐形财富。根据IEA预测，2024年全球AI产业市场空间约234亿美元，到2032年全球市场规模有望达到2745亿美元，CAGR高达36%，成为全球不可小觑的增量市场。 AI前景虽然看起来很美好，但是目前美国的电力系统却有点跟不上节奏。

C | 这一轮出售风波，也隐隐透露了一代年轻人对待学历的心态正在悄然发生变化。当前美国数据中心的电力承载能力已接近极限，美国超400吉瓦的数据中心供电申请，已达到全美峰值负荷的57%，但实际落地率仅约20%。微软CEO纳德拉在一档热门播客节目中说到：微软手中有大量AI芯片（GPU）处于闲置库存状态，其根源竟然是缺乏具备充足电力和冷却能力的机架空间，导致高性能芯片沦为“废铁”。美国AI缺电为中国电网企业带来的出海发展机遇。与其白白落灰，不如卖掉折现近几年，各大高校在录取通知书的设计上愈发讲究，越来越有仪式感。

D | 电力系统由发电、输电、配电、用电四大环节构成，其中配电环节处于发电与用电之间的核心位置。数据中心供配电系统目的在于实现市电对 IT 负载的供电并在市电断电时提供紧急备电功能。复旦大学的2025年新生录取通知书，以潞绸包装封面，附赠云南茶砖和采用沉金工艺的NFC卡片；哈尔滨工业大学则以宇宙和卫星为主题设计礼盒，礼盒主体采用特种航天材料制作。但矛盾的是，随着全社会电子化程度提高，一些高校并不需要新生凭录取通知书报到，只需在相应程序上完成手续即可。

E | 越来越卷的录取通知书，更像是迎合新生及家长的心理需求而做出的一系列仪式化的改进。配电系统是数据中心Capex中价值量占比最高的部分。已经有不少“南极海水吊坠”被卖掉。参考施耐德 2023 年数据中心投资成本计算器，假设 5MW 数据中心，单机柜功率 8kW，2N 配电、2N 冗余 UPS 架构下，配电系统价值量在建设成本的占比为 55%，制冷系统价值量占比为 19%。（图/二手平台截图） “蓝色水晶材质，金色边框典雅大方。成色完好。在配电系统中，UPS、发电机组、开关柜、关键配电的占比分别为 42%、23%、14%、 21%。随着AI算力需求的增长和高性能GPU的部署，IT负荷功率大幅提升，同时数据中心物理空间有限，供配电功率密度大幅提升，供电系统向 800V/±400V 高压直流系统发展。吊坠配有精美礼盒包装，内含南极海水纪念卡片。远期AIDC向GW级发展，SST（固态变压器）等集成供电架构有望成为主流。 1、思源电气思源电气于 1993年成立，深耕电气设备三十载，发展成为国内民营电力设备龙头。公司产品覆盖面广，具备一、二次设备生产和 EPC 能力。送礼自用都很合适。”闲鱼App上，一条中国海洋大学录取通知书所附赠的南极海水吊坠前不久刚刚被人拍下，链接显示为“已售”状态，售价为1299元。

F | 公司业务包括开关类、线圈类、无功补偿类、智能设备类、工程总承包等。以往被悉心珍藏的录取通知书和纪念品，到了现在，却变成年轻人在二手平台上“回血出物”的商品。（基于功能分类，电力设备可划分成一次设备与二次设备，其中：（1）一次设备是指直接用于生产、输送和分配电能的高压电气设备，包括发电机、变压器、断路器、隔离开关、自动开关、接触器、刀开关、母线、输电线路、电力电缆、电抗器、电动机等；（2）二次设备指对一次设备的工作进行监测、控制、调节、保护的电力设备，包括如测控仪表、控制开关、继电保护装置等。相比于一次设备更加侧重材料与工艺可靠性）近几年，思源电气的海外业务继续保持高速增长，2023 年实现海外收入 21.58 亿元，同比增长 15.71%，新增海外订单 40.1 亿元，同比增长 34%，海外订单占比达到 24%。值得注意的是，2023 年变压器海外订单增速超过 50%，显示出公司在核心产品领域的竞争优势正在显现。 2024 年成为思源电气海外业务发展的关键年份，全年海外营收达到31.22 亿元，同比增长 44.67%，占总营收比例提升至 20.2%。这当中所折射的社会观念变迁，值得玩味，似乎不能一味地加以批判。公司在英国、意大利、沙特、科威特等多个高端市场陆续突破，欧洲市场（英国、意大利）、中东市场（沙特、科威特）新增订单增速均超过 50%。在教育资源和物质条件相对匮乏的二十世纪八九十年代，大学生是“稀缺物种”，考取大学意味着在教育水平上拥有绝对优势，甚至在某种程度上意味着“逆天改命”，代表了阶层跃升的可能性。如今，高等教育日益普及，以2025年为例，本科生录取人数约为480万人。大学生不再稀缺，大学录取通知书虽然仍具有纪念性，但其含金量很难再和过去同日而语，象征意义也随之淡化。对于习惯了无纸化电子世界的Z世代来说，实体纪念物所附带的情感浓度已经没有那么强烈了。

G | 2025 年上半年，海外业务更是呈现爆发式增长，营收达到28.62 亿元，同比增长 88.95%，占总营收比例跃升至 33.68%，创历史新高。

H | 这一增长轨迹表明，公司的海外战略布局已进入收获期，其全球化战略的成功实施为未来的持续增长奠定了坚实基础。截至2025三季度末，公司合同负债（即预收款项）达28.96亿元，同比增长29.52%，表明客户预付的订单款项大幅增加，业务增长确定性较强。

I | 2、金盘科技变压器在输配电系统各环节中起着重要作用。变压器是通过电磁感应的原理来改变交流电压的装置，是输配电的重要基础设备，包括运行在主干电网的升压变压器和运行在终端的配电变压器两大部分。 1 - 9月中国变压器出口额62.2亿美元，同比增长39%，高压开关出口额增长31.2%，9月单月增速55.7%，与海外电网升级需求相关，中国企业凭借供应链优势抢占海外市场。

J | 手持录取通知书拍照片，上传至社交媒体，收获一批点赞和祝福之后，一纸录取通知书似乎就完成了其使命。变压器按绝缘及冷却方式可分为干式变压器和液浸式变压器。干式变压器是指铁芯和线圈不浸在绝缘液体中的变压器，依靠空气对流进行自然冷却或增加风机进行冷却，具备环保无污染、安全性高、防火性好、免维护等优势。

K | 液浸式变压器是将铁芯和绕组浸在绝缘油中的变压器，电压等级可涵盖 10kV 至 1000kV 全系列，冷却性能更优。干式变压器是金盘科技切入AI数据中心市场的拳头产品。其干式变压器凭借低损耗、高过载能力和高可靠性，能很好地满足数据中心对电力供应稳定性和能效的苛刻要求。因此，在一些更为看重实用性的人眼里，与其把这些设计精美的纪念礼盒和录取通知书束之高阁，白白落灰，不如把它折现，变成大学的“启动资金”或必需品——一副蓝牙耳机、一个机械键盘、一次旅行，等等。

L | 或者就当成一次“断舍离”，把它换成一个月的生活费。和名校沾边，就能卖得出去？带有名校光环的事物，似乎总是能得到国人的偏好和青睐。无论是985高校在校庆时推出的文创礼盒以及校徽，还是印有高校名称字样的T恤和帆布袋等，或多或少都存在着一定溢价。

M | 就连一些旁人眼中极其抽象的事物，只要和名校紧密绑定，就会被赋予商品价值。在二手平台上，除了录取通知书，一些更“匪夷所思”的商品时有出现。另外，公司不仅提供变压器，还配套提供低压柜、电力模块等产品，旨在为数据中心客户提供完整的强电侧供配电解决方案。500毫升的北京大学未名湖湖水，被标价20元到100元不等；900克的北大校内土壤则被卖到129元。面向未来AI算力基础设施的高功率密度趋势，金盘科技正积极研发固态变压器（SST）和高压直流（HVDC）等新一代供电技术，以适应更高效率的供电架构需求。商家还表示，这些拍品均附带拍摄视频，以证明它们确属“北大出品”。

N | “（北大校内土）对多种植物生长具有神奇效果，有助于调节空气湿度。最近几年，金盘科技在AI市场取得了不错的业绩。

o | 2025年前三季度，公司在AIDC及IDC等数据中心行业收入达9.74亿元，同比飙升337%。每日凝视未名湖湖水，可提振精神，激发智慧。” 在二手平台上，北大未名湖湖水和校内土被当成商品出售。（图/二手平台截图）考入北大、在未名湖边徜徉或许需要极大的努力、天赋和运气，但购买一瓶未名湖湖水却唾手可得。购买这些带着名校符号的商品，反映的是人们对顶尖学府的想象、向往和遗憾，以及根深蒂固的名校情结。作为95后的颜青坦言，自己正是这类消费行为的亲历者。

p | 这一增长速度，远超公司其他业务板块。更值得关注的是，AIDC业务在公司总收入中的占比已提升至约20%，成为不可或缺的重要组成部分。 2025年前三季度，公司营收增长8.25%，而净利润增幅却高达20.27%，公司的盈利质量正在提升。2025年前三季度公司外销收入15.9亿元，同比增长约16%，而内销收入35.65亿元，同比增速仅为5%。海外市场的高增长不仅带来了规模扩张，更改善了公司的盈利水平。颜青回忆道，高中时期自己被老师灌输了不少关于名校有多牛的鸡汤，班主任更会时不时分享“晚上不睡觉疯狂学习，最终考上清华北大”的励志故事。与此同时，公司的现金流状况大幅改善。高二时，趁高考全校放假三天，颜青特地从河北坐了几小时动车来到北京。她去“梦中情校”北大逛了几圈，还买了不少带有北大logo的文创产品。前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.78亿元，相比去年同期的-8715.77万元，实现由负转正。

q | 其中，有一本封面上印着北大徽标的记事本，颜青每天都用它来写当天的to-do list，还会摘抄一些激励自己的鸡汤句子。注意：文中均为长期逻辑。虽然颜青已经不记得自己当时花了多少钱，但相对于物价较低的老家，她所买的这些印着北大logo的各色产品，算是一笔相当大的开支。这似乎形成了一种奇妙的对照：一方面，有相当多的人仍然在追逐名校符号；另一方面，新世代的大学生对录取通知书所承载的名校光环逐渐祛魅。而这一纸录取通知的奇幻漂流，未来将去往何方，暂时还无人预知。

r | 在国外，有不少一流大学的做法是这样的：不再给新生邮寄录取通知书，而是由新生自行在所申请大学的页面下载offer。这份offer相当于一份入校指南，告知学生被什么专业录取、何时去学校报到、如何办理入学手续等。有论者认为，这种做法可以减少印制、发送录取通知书的成本，且高效，值得借鉴。当然，也有不少人愿意保留录取通知书，因为它定格了自己人生中的重要节点。